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游戏直播,童话落幕

游戏直播,童话落幕

2019年,“阔少爷”斗鱼秀场化成功,“铁公鸡”虎牙用户增长见顶。斗鱼虎牙都明白,将游戏流量转化为秀场营收更赚钱,也知道了美女主播游戏主播更赚钱。

游戏直播正要走秀场直播的路,却发现快手、B站入局让本就饱和的用户池更难增长了。当斗鱼虎牙也找不到新用户,游戏直播似乎讲不出新故事了。

阔少爷与铁公鸡

2019年是一条游戏直播的分割线,此前斗鱼虎牙风格迥异。

斗鱼用户多流量大,是花钱大手大脚的阔少爷。2017年~2018年斗鱼营销费用一共花费8.4亿,虎牙仅为2.6亿;斗鱼砸出了江湖名声最响的一哥一姐,用户量领先虎牙,2019年Q1斗鱼总月活1.59亿,虎牙则为1.23亿。

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阔少爷人气很高,但不太会盈利。

18年斗鱼总成本占总营收95.5%,直播成本占直播收入88.7%,成本高居不下,2018全年利率仅为4.2%。最鲜明的写照是19年3月时斗鱼手里握着43亿,却靠利息和外汇才有3500万的净利润(Non-GAAP)。

虎牙在18年净利润就有4.6亿了,与斗鱼不同,虎牙是不折不扣的“铁公鸡”,在YY老大哥的点拨下严守成本,连续九个季度盈利。2017~2019年,虎牙成本与营收占比为88.5%,84.3%和82.3%,逐年下降,且前两年营销费用占比连25%都不到,19年直播成本占比从68.9%小幅上升到69.6%,依旧远低于斗鱼19年的78.3%。

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虎牙的用户更爱花钱,18年底虎牙付费用户为480万,ARPPU(付费用户/直播收入)为300元。斗鱼则分别是380万和208元。18全年虎牙付费率为3.95%,斗鱼为2.8%。

虎牙的问题是用户底子薄,19年Q1虎牙整体月活比斗鱼少了3500万,移动月活只领先400万不到,这也导致随后在19年Q1付费用户上,虎牙540万被斗鱼600万反超。

危机当前,阔少爷要变现,铁公鸡要拉新。

斗鱼变现可圈可点,虎牙用户增长遇到瓶颈

阔少爷把钱花在了刀刃上。

靠谱编辑部根据财报计算,2019年斗鱼的总成本占比总收入,由前两年的100%、95.9%逐年降低到83.5%,与虎牙82.3%的成本占比差距逐渐缩小;直播成本占比也从18年88.7%降低到78.3%,甚至连营销费用都只比去年多了7000万,占比从52.4%降为50.6%。

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同时,斗鱼总营收从2019年Q1的14亿增长到Q4的20亿,全年来看总收入72亿,同比增长99.3%。多元化的帽子虽然好看,在搞钱面前不值一提。19年斗鱼直播收入占比首次突破90%,较18年与虎牙的差距从10%缩减到5%。

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重直播,降成本,增营收,沿着虎牙的轨迹斗鱼做到了降本增效,根据财报数据,斗鱼利率在2019年从Q1的13.7%,在Q4增长到18.2%,与虎牙Q4毛利率仅相差0.7%。2018年斗鱼全年毛利率为4.2%,虎牙是15.7%。

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更重要的意义在于斗鱼第四季度ARPPU从19年Q1的226元提升到259元,比2018年的208元有了不小的提升。付费率也从19年Q1的3.8%增长到4.4%,去年全年斗鱼付费率仅为2.8%。挣扎了三个季度后斗鱼Q4净利润(Non-GAAP)终于突破1亿元。

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一句话总结,就是斗鱼更赚钱了。斗鱼财报发布当日收盘自然获得了4%的涨幅。如果张朝阳给搜狐的降本增效打80分,陈少杰给斗鱼的变现之年打上85分也不为过,但虎牙的表现却很难及格。

2019年虎牙成本控制平稳,成本营收占比由84.3%降低到82.3%。总营收、净利润增长放缓。虎牙19全年总收入87亿同比增长79%,全年净利润(Non-GAAP)7.5亿元,同比增长62.7%。不过18年这两个数据同比增长均超过100%。而且19Q4毛利率为18.9%,2018年全年为15.7%。

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虎牙的用户消费意愿不减,第四季度ARPPU从19年Q1的287元飙升到460元,18年Q4为300元;不过虎牙的付费率和付费用户均在第四季度出现减少,付费率从Q1的4.4%降低至3.4%,低于去年平均3.9%的水平,付费用户则从Q1的540万降低到510万。

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虎牙在Q1感受到的危机并未缓解,用户增长面临瓶颈。

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